Hisse İçin Hedef Fiyat 420 TL!

Hedef Fiyat: 420 TL Getiri Potansiyeli: %68.88 Tofaş (TOASO) 2023 yılının tamamında 15.083 Milyon TL net kar elde etti. Ş

hisse-icin-hedef-fiyat-420-tl.png

Hedef Fiyat: 420 TL Getiri Potansiyeli: %68.88 Tofaş (TOASO) 2023 yılının tamamında 15.083 Milyon TL net kar elde etti. Şirketin net karı 2022 yılına kıyasla %61 artış gösterdi. Artan net karlılıkta faaliyetlerden elde edilen gelirlerin artması etkili oldu. Net kar marjı 4,3 puan artarak %11,82 seviyesinde gerçekleşti. 2023 yılında gözüken güçlü iç taleple birlikte artan satış adetleri karlılıktaki önemli etkenlerin başında geldi. Şirketin karlılığını etkileyen bir diğer önemli etken finansal gelirler oldu. Net karı baskılayan unsurlarda ise net parasal pozisyon kayıpları ve vergi giderleri etkili oldu. 127 Milyar TL’yi aşan ciro… Tofaş’ın net satış geliri 2023 yılının tamamında 127.601 Milyon TL olarak bir önceki yıla kıyasla %3 artış gösterdi. Yurtiçi satış adetleri 199,9 Bin seviyesinde gerçekleşerek 2022 yılına kıyasla %33 artış kaydetti. Tofaş’ın toplam satış adetleri 2023 yılında yaklaşık %3 geriledi ve 261 Bin adede geriledi. 2022 yılında ise 270 Bin adede ulaşılmıştı. 2023’de Tofaş ihracat hacimleri Doblo üretiminin sona ermesiyle 50% düşüş göstererek 60.5 bin adet olarak gerçekleşti. Doblo modelinin sözleşmesinin sona ermesiyle ihracat hacmi daralırken, Ortadoğu ve K. Afrika bölgesine artan satışlar hacimlere destek oldu. Şirket 2023 yılında 23.159 Milyon TL Brüt kar elde ederken, brüt kar marjı %18,1 seviyesinde gerçekleşti ve 5,2 puan artış gösterdi. 20 Milyar TL’ye yakın FAVÖK… Tofaş 12A23 Döneminde 19.666 Milyon TL FAVÖK elde ederek yıllık bazda %8,5’lik FAVÖK büyümesi elde etti. FAVÖK marjı 2023 yılında 0,8 puan artarak 15,4 seviyesinde gerçekleşti. Artan FAVÖK ve iyileşen FAVÖK marjında satışlardaki artış etkili olurken etkin maliyet kontrolü FAVÖK’ü destekledi. Net nakit pozisyonu azalıyor... 2022 yılının aynı döneminde 8,2 milyar TL net nakdi bulunurken bir önceki çeyrek 13,2 milyar TL net nakdi bu dönemde 13,0 milyar TL net nakdi gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise -0,7 seviyesinde gerçekleşti. 31 Aralık 2023 itibariyle şirketin 6,8 milyar TL döviz fazlası bulunmaktadır. Şirketin nakit değerleri arttı... Şirketin nakit değerleri 2022 yıl sonuna göre 4,6 milyar TL artarak 24,2 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 7,8 milyar TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 2,1 milyar TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 1,6 milyar TL nakit girişi oldu. 2024 Yıl sonu beklentileri… Şirket 2023 yıl sonu beklentilerini büyük ölçüde gerçekleştiren şirketin 2024 yıl sonu beklentileri şu şekilde; Tofaş, Yurt içi hafif araç Pazar payının 800 Bin – 1 Milyon bandında olmasını bekliyor. Tofaş Yurtiçi Pazar satış adetleri ise 160 Bin – 180 Bin bandında olması bekleniyor. 60 Bin – 70 Bin bandında ihracat adedine ulaşmayı hedefleyen Tofaş, toplam 180 Bin – 210 Bin adet üretim gerçekleştirmeyi hedefliyor. 2024 Yılında 200 Milyon € yatırım yapmayı bekleyen şirketin Vergi Öncesi Net Kar Marjı beklentisi ise %10 üzerinde olması şeklinde. 2024 yılındaki yatırım tutarındaki artışta Stellantis – Türkiye satın alma süreci önemini koruyor. Değerlendirme… Şirketin 2023 yılı performansını Doblo kaybına rağmen değerli görüyoruz. Yurtiçi talebin canlılığını sürdürmesi ve artan satış adetleri şirketin finansallarını olumlu yönde etkiledi. 2024 yılında ise Rekabet Kurumundan Stellantis Otomotiv ile birleşme yönünde olumlu karar çıkması halinde yeni bir hikaye başlayabilir. 2024 Yılı için yurtiçinde başlayan sıkı para politikasıyla birlikte talepte daralma yaşanması durumu ise şirketin finansallarında baskı oluşturabilir. TOASO için hedef fiyatımızı 412 TL'den 420 TL'ye revize ediyoruz. Kaynak: İntegral Yatırım

Uygulamamızı İndirmeyi Unutmayın

Yorum Yaz

Bu habere yorum yapabilmeniz için GİRİŞ yapmanız gerekiyor.

Diğer Haberler